企业财务报表分析报告

目 录

摘要……………………………………………………………………………………………Ⅰ

Abstract……………………………………………………………………………………… Ⅰ

引言…………………………………………………………………………………………… 1

一、财务分析理论基础……………………………………………………………………… 1

二、楚天科技财务报表基础数据分析……………………………………………………… 2

（一）楚天科技公司基本状况…………………………………………………………… 2

（二）楚天科技公司资产负债表分析…………………………………………………… 3

（三）楚天科技公司利润表分析………………………………………………………… 4

（四）楚天科技公司现金流量表分析…………………………………………………… 4

三、楚天科技公司财务指标分析…………………………………………………………… 5

（一）楚天科技公司偿债能力分析……………………………………………………… 5

（二）楚天科技公司营运能力分析……………………………………………………… 5

（三）楚天科技公司盈利能力分析……………………………………………………… 6

（四）楚天科技公司发展能力分析……………………………………………………… 6

（五）小结………………………………………………………………………………… 6

四、楚天科技公司财务分析结论及建议…………………………………………………… 6

（一）结论………………………………………………………………………………… 6

（二）建议………………………………………………………………………………… 7

结语………………………………………………………………………………………… 7

参考文献…………………………………………………………………………………… 8

致谢………………………………………………………………………………………… 9

楚天科技公司财务报表分析

财务管理专业2021级(考次)：XXX 指导教师：XXX

摘 要：近年来，财务分析与评估是通过财务数据对企业的市场发展前景和当下生产经营情况进行真实反映，并从中分析出潜在的问题，评估该工作的有效性和必要性。在全球化经济发展背景之下，财务分析与评估工作已经逐步的从基础的评价企业内部财务活动向企业投资项目升级和转变，已经从单一的总结性行为变为预警性和前妻参与性财务行为。企事业单位的管理者可以依靠财务分析与评估所得的数据进一步审视和细化项目项目投资的各个环节，尽量确保因财务报告分析和评估而促成的投资正确性。

关键词：财务分析；财务评估；项目投资获益

Financial statement analysis of Truking Technology Company

Major:financial management Grade: 2021 Student: Xiaolong Li Supervisor: XXX

Abstract：n recent years, financial analysis and evaluation have truthfully reflected the market development prospects and current production and operation situation of enterprises through financial data, analyzed potential problems, and evaluated the effectiveness and necessity of this work. In the context of global economic development, financial analysis and evaluation work has gradually upgraded and transformed from basic evaluation of internal financial activities of enterprises to enterprise investment projects, and has shifted from a single summary behavior to early warning and ex wife participation financial behavior. Managers of enterprises and public institutions can rely on the data obtained from financial analysis and evaluation to further examine and refine various aspects of project investment, and strive to ensure the correctness of investment caused by financial report analysis and evaluation.

Key words：Financial analysis; Financial evaluation; Project investment benefits

引言

近年来，财务分析与评估是通过财务数据对企业的市场发展前景和当下生产经营情况进行真实反映，并从中分析出潜在的问题，评估该工作的有效性和必要性。在全球化经济发展背景之下，财务分析与评估工作已经逐步的从基础的评价企业内部财务活动向企业投资项目升级和转变，已经从单一的总结性行为变为预警性和前妻参与性财务行为。企事业单位的管理者可以依靠财务分析与评估所得的数据进一步审视和细化项目项目投资的各个环节，尽量确保因财务报告分析和评估而促成的投资正确性。

一、财务分析理论基础

（一）财务分析的概念

财务分析的概念及方法，纽约大学Leopold A.Bernstein (2012)把财务报表分析定义为:对企业的财务状况和成果进行的分析，通常包括对企业投资收益、盈利能力短期支付能力、长期偿债能力、企业价值等进行分析与评价，从而得出对企业财务状况及成果的评价。

美国学者Gerald(1998)认为:对财务报报告的分析，旨在对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析

国内学者如杜胜利、谢志华等(2008把其定义为:财务报告分析是财务分析人员根据企业财务报告信息及相关经济信息分析企业经济活动，其目的是反映企业财务状况和经营成果、预测未来可能的业绩，以帮助信息使用人员改善经营决策从以上的定义可以看出，Leopold ABernstein 把财务报表分析看做-个成果分析，通过各项财务指标来评价企业的财务状况，杜胜利、谢志华等主要把财务报表分析定为一个判定流程，评定企业过去和现在的财务状况和经验成果，对企业未来的经营成果和业绩做出预测

虽然说国内外学者对财务报表分析的定义不同，但可以看出其共同点都认为财务报表分析是一种技术手段，是以财务报表和企业的相关经济活动信息为载体，目的是给报表的使用者提供企业经营活动方面的相关信息，综合国内外学者的观点，可以认为财务报表分析是对企业披露和隐含信息的一个挖掘过程。

（二）财务分析的方法

财务分析的方法。一般财务分析的方法为三种；一是比较分析法，财务比较分析法是将企业在各个时期和当前企业的财务状况进行对比，并根据对比的结果来了解和把握整体的经济发展趋势。与企业的不同发展阶段相比，我们称之为纵向比较，而将企业和其他企业的对比叫做水平比较，无论是水平还是垂直，我们都是通过经济差异来判断差异。对比分析方法的计算公式为:差值=分析目标值-判定基准值。二是比率分析法，比率分析是将企业财务报告中各个阶段的主要项目进行比较，其比率是一组数据与其他数据的商。这种财务分析方法主要是用来评价企业的经济收入，并将其与以往的收入进行比较。在企业经营中，比率分析法的核心是对历史数据的分析，因此，在未来的发展预测中，不能完全发挥出它的全部价值。在运用比率分析时，要结合相关的历史资料进行分析，这样最终的分析结果才能更全面、更科学，而且这样的分析中所得出的数据，也更适合于企业的总体运营情况。三是因素分析法，在财务分析方法中，因素分析方法是指研究对象和相关因素之间的关系，利用最后的结果资料来判断不同的外部因素对目标的影响。因此，在进行有关因素分析的过程中可以发现，每一项金融指标都受到多种因素的影响，这就造成了数据的不稳定。在连环替代法中，差分法是一种最简便的方法，它可以精确地反映出不同的因素对目标的影响。

盈利能力指标的分析。盈利能力，即企业利用现有的经济资源获得经济利润的能力。它是企业获取现金，降低成本以及规避风险的能力的综合体现。企业经营业绩的好坏能够通过盈利能力表现出来。企业通常主要以财务报表为依据，重点从资产利润率、成本费用利润率、销售毛利率、股东权益报酬率等指标进行盈利能力分析。意思就是反映企业现有的经济资源获得经济利润的能力指标参数

营运能力指标的分析。营运能力反映企业资产给营和利润的效奉，营运能力强的企业，有助于获利能力的增长，进而保证企业具各良好的偿债能力。衡量企业营运能力的指标主要有总资产周转奉、流动资产周较奉、周定资产周转奉、应收帐款周转奉和存货周转常等五个指标。通过对五个指标的分析，反映出企业的资产给企业提高多少偿债能力

成长能力指标的分析。成长能力的指标包括：1、主营业务增长率，反映企业产品的市场需求程度。2、主营利润增长率，反映企业的经营质量。3、净利润增长率，反映企业的市场竞争能力。4、股本比重，反映企业拓展能力的大小。5、固定资产比重，衡量企业的生产能力。6、利润保留率，反映企业的扩展能力和补亏能力。7、再投资率，反映企业一个经营周期后的成长能力。通过对企业成长能力的分析，有利于对企业逐年收益增加或其他融资方式获取等资金扩大经营能力的考察，从而判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。

财务风险指标的分析。财务风险指标是基于广义的财务活动,从动态和长远的角度出发，设置敏感性财务指标并观察其变化，对企业潜在的或将要面临的财务危机进行监测预报的财务分析方法。它是财务指标和财务预警模型的统一。前者是企业财务评价分析体系对财务风险报告的体现;后者是在多个财务指标组合的基础上,选取多个企业样本, 建立多变量数学模型,对企业财务风险进行的更全面、深入的分析,具有宏观分析价值。分析财务风险指标的目的是在检测企业财务状况和财务成果的基础上,通过设定财务风险预警警报指数来识别企业潜在的财务风险,为财务风险管理提供决策依据,防止和减少风险损失。

二、楚天科技财务报表基础数据分析

（一）楚天科技公司基本情况

整体数据采用2018年-2022年楚天科技（300358.SZ）年报，数据来源于新浪财经与东方财富，此年度报告对未来主要财务指标的分析、描述以及未来计划等前瞻性陈述，并不代表楚天科技公司对未来经营情况及趋势的判断，不构成楚天科技公司的盈利预测和对未来利润的承诺。选取的财务数据及分析方法

所选取的财务数据为：总资产、营业收入、归属于上市公司股东的净利润、扣非的净利润、现金流、基本每股收益等等数据进行分析评估。采用的分析方法为比较分析法。

（二）楚天科技公司资产负债表分析

从上表可以清楚看到，楚天科技公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大，这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。

（三）楚天科技公司利润表分析

该企业的利润率2018年为4131.49；数据采用2018年-2022年净利润情况，从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较小的上升趋势。从其近三年的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务相对稳定增长，同时营业总成本的增高高于收入的增长，因而企业应更加注重要加强管理。保持利润的增长。

（四）资产现金流量表分析

流动比率、速动比率和现金流比率的分析

流动比率；该公司22年的流动比率为1.1，23年预计为1.2，24年为1.2，相对来说还比较稳健，只是22年度略有降低。1元的负债约有1.1元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。

速动比率；该公司22年的速动比率为0.4，23年预计为0.4，24年为0.4，相对来说，没有大的波动。每1元的流动负债只有0.4元的资产作保障，是绝对不够的，这说明该企业的短期偿债能力较弱。

现金比率；该公司22年的现金比率为0.2，23年预计为0.1，024年为0.1，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力处于中等，相对数较低，说明了一元的流动负债有0.2元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以。

三、楚天科技财务指标分析

（一）楚天科技偿债能力分析

2023年4月24日，楚天科技发布2022年年报。2022年全年，全面每股0.99，每股净资产在7.33保持，全面净利润保持在567百万元水平。公司共实现收入 64.46 亿元（+22.54%）；实现归母净利润5.67亿元（+0.18%）；实现扣非归母净利润5.37亿元（+4.62%），剔除股权激励费用后，公司实现扣非归母净利6.12亿元（+19.21%），仍然维持稳健增长。22Q4 单季度实现营收19.51 亿元（+23.66%）；实现归母净利润1.05 亿元(-36.58%）：实现扣非归母净利润0.86亿元 (-39.19%）。 23Q1 单季度实现营收15.53 亿元（+13.49%）；实现归母净利润1.33 亿元（+3.86%）；实现扣非归母净利润 1.42 亿元（+3.67%）。20022年全面净资产收益率为13.5%，预计在2023年呈增长趋势。楚天科技在2022年的总资产收益率22.54%，21年为47.1%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率处于下降趋势，主要考虑为疫情影响及其他因素影响。该企业的此指标为正值，说明企业的投资回报能力较好，但是不可避免的是该企业的收益率增长是负数，说明该企业的投资回报能力在不断下降。

（二）楚天科技营运能力指标的分析

营业总收入同比增长率的变化趋势；2022年全年营业总收入为6466百万元，同比增长22.5%，2021年营业总收入为5260百万元，同比增长率呈现下降趋势；季度营业收入同比增长率的变化趋势

从2022年各产品收入拆分来看，无菌制剂:18.92亿元 (+48.58%);检测包装:17.76 亿元(+10.57%);生物工程:6.63 亿元(+171.25%);固 体制剂:4.74 亿元(-12.55%);制药用水及工程系统:8.54 亿元(+39.01%)。其中生物 工程收入保持高增速，持续为公司贡献业绩增量。固体制剂板块下滑主要是由于子公司 Romaco 面临俄乌战争、多国贸易摩擦、全球供应链紧张等因素收入同比下滑所致。截止 2022 年，公司合同负债为 28.75 亿元，较年初+8%。新产品推出方面，2022 年，公司发 布了一次性反应系统、填料耗材、吸入剂、植入透皮剂、核药等，实现了在新领域多点开 花，开辟了新产品赛道。存货周转天数的应收账款周转天数的变化趋势数据显示，存货周转天数的应收账款为1105百万元，并且周转天数出现的增高的趋势。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上，回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加重了。

（三）成长能力指标的分析

归属净利润同比增长率的变化趋势。楚天科技截止2022年的净利润为567百万元，净利润率为8.8%，同比增长趋势不明显，预估2023年将持平的的基础上，在2024年出现小幅度增长；2022年公司共实现收入 64.46 亿元（+22.54%）；实现归母净利润5.67亿元（+0.18%）；实现扣非归母净利润5.37亿元（+4.62%），剔除股权激励费用后，公司实现扣非归母净利6.12亿元（+19.21%），仍然维持稳健增长。

扣非净利润同比增长率的变化趋势。2022年，公司各项费用率均有所下降，控费成效良好。其中销售费用率为 11.88%(-0.76pct)，管理费用率为 6.21%(-0.47pct)， 财务费用率为 0.13%(-0.14pct)，研发费用率为 8.37%(-0.48pct)。利润方面，受无菌制 剂解决方案及单机、检测包装解决方案及单机毛利下降、原材料价格上涨等因素影响，导 致 2022 年全年公司主营业务收入综合毛利率为 36.04%(-3.69pct)，同比有所下滑。由此退路拿出考费净利润同比增长率正处于下降的过程。

（四）楚天科技盈利能力分析

楚天科技的负债总额也是呈逐年上升趋势的，22年度比21年年度增长了13.74%，20年度较上年度增长了5.94%；从以上数据对比可以看到，当金融危机来到，该公司的负债率有明显上升趋势，20年度公司有了好转迹象，负债率有所回落。我们也可以看到，22年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险，转而采取了较稳健的财务政策。

（五）小结

对比其他同行业公司的财务指标；从行业规模来看，楚天科技近年来一直在稳步扩大。根据以上数据与东富龙的数据对比，楚天科技受益于国产替代趋势，作为国内药机龙头企业业绩有望继续提升。楚天科技的合同订单负债更为优化。综合所有数据，2023年楚天科技将继续受益。

综合评估楚天科技有限公司的财务状况。根据整体数据采用2022年楚天科技（300358.SZ）2021年年报及22Q1季报，预计公司2023-2025年将实现营收77.58/92.44/109.92亿元，实现归母净利润6.93/8.48/10.39亿元，对应PE为13/10/9倍。由于行业景气下滑风险；新签订订单不及预期造成的产品销售不及预期的情况，数据可以能出现偏差。

四、楚天科技公司财务分析结论及建议

（一）结论

疫苗红利高峰过后，楚天科技依靠打造的丰富产品线填补了疫苗空缺，包括智能条包产品线、连续式BFS等多款产品通过研制成功推向市场。”唐岳表示，公司去年生物制药工程业务实现增长171%，随着产品线布局的逐步完成，未来有望实现迅速增长。“楚天科技走的是平台化发展道路，通过产品技术和制造技术双优先战略，能为客户提供‘一揽子’综合解决方案；比如某个客户需要一次性购买10种不同类型产品，公司能提供7、8种产品，而专业公司只能提供1种产品，客户做选择时楚天科技的竞争优势就体现出来了。”

（二）建议

2023年初，楚天科技开启了新一轮再融资，拟通过发行可转债融资11亿元投入生物工程一期建设、医药装备与材料技术研究中心等项目；募投项目的实施将巩固公司在生物制药设备领域的领先优势，并进一步强化公司的研发实力。

结语

对楚天科技有限公司的财务状况进行总结。根据年报显示，2022年楚天科技实现营业收入64.46亿元，净利润5.67亿元；剔除股权激励费用影响后的扣非净利润达6.12亿元，同比增长19.21%；2023年一季度楚天科技实现营收15.53亿元，同比增长13.49%。自成立以来，楚天科技一直致力于为制药企业提供专业化、个性化、智能化的制药装备整体解决方案。乘行业新一轮景气东风，楚天科技近年业绩稳步提升，公司通过司持续完善产业链上下游布局，落实”一纵一横一平台”战略，正全力打造楚天生物医药与生命科学产业链。

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致谢

在这段论文写作的过程中虽遇到了许多的困难、瓶颈，但通过同学间的交流和与老师的沟通，获得了帮助，克服了困难。非常感谢我的论文导师，导师认真负责，时刻督促着写作的进展，耐心地帮助修改论文，对于写作中出现的问题指出解决的方向、提出合理的建议，给了我很多指导和帮助，使我得以顺利完成论文的写作。同时感谢本文中提到的学者，正是有了他们的研究观点与研究成果，才能够使我找到并引用这么多研究文献，否则，我将很难完成本文的研究。还要感谢我的朋友和同学们，在写作过程中正是有他们的帮助和疏导，我才顺利整理好自己的写作思路。最后，感谢我的本科院校---四川文理学院给予我进行深造学习的机会。